Dette nette : la définition qui fait échouer les candidats
La dette nette d’un mécanisme de prix n’a presque rien à voir avec la ligne « emprunts » du bilan. Elle recouvre tout ce qui, à la date de closing, constitue une sortie de trésorerie certaine ou probable non financée par l’exploitation.
Les trois familles à connaître
- La dette financière brute, diminuée de la trésorerie disponible
- Les éléments assimilables à de la dette (provisions pour litiges, engagements de retraite, earn-out, affacturage déconsolidant)
- Les éléments de BFR anormaux, retraités pour éviter le double comptage
Le piège classique :déduire l’intégralité de la trésorerie sans distinguer la trésorerie captive (cash de sécurité, comptes séquestres) de la trésorerie réellement disponible.